短命的中国第一暴利行业

2011年5月12日，中央电视台（中央二套）财经频道《经济信息联播》视频报道：聚焦中国物流顽症，路桥收费行业位居暴利行业第一。节目播出后，在国内引起极大反响，全国人民甚至全世界人民都在痛斥公路收费，谴责公路收费猛于虎，公路收费是物流成本上升、物价上涨的罪魁祸首，要求清理公路收费、停止公路收费。

2011年11月26日，中国新闻网报道：交通运输部新闻发言人何建中昨日表示，截止11月11日，全国有收费公路的所有省份均已公布收费公路调查摸底结果。通过查询，除西藏无收费公路外，其他30个省份收费公路累计债务余额为2.2911万亿元。河北、河南、浙江、广东、陕西、山东、江苏、云南等8省份债务均超过千亿元。其中，广东最高，累计债务余额达2，267.4351亿元。此外收费公路去年收费额为2，859.4614亿元。去年，全国各省份收费公路收费绝大部分用于还贷，其中吉林95％收费用于还贷。大部分省份在还贷后，再扣除养护支出、运营管理支出、税费支出、折旧或摊销及其他支出后，都是“入不敷出”，且缺口较大，山东更是亏损87亿元。

另据广州日报2011年11月26日报道，广东去年收费公路统计结果亏损超过31.7亿元。

短短半年时间，一个被称为中国第一暴利行业的路桥收费行业突然变成了有着巨大债务黑洞的行业，成了即将陷入债务危机的行业，成了“入不敷出”、缺口很大，绝大部分都在亏损的行业，这真是个短命的中国第一暴利行业！

中国第一暴利行业的结论出自包括中央电视台、《证券日报》等中国权威媒体，资料来源于19家上市高速公路公司2009年，2010年年报。《羊城晚报》报道：2010年A股19家上市高速公路全部实现盈利，合计实现主营业务收入339.9亿元，实现净利润120.58亿元，八成毛利超50％。19家公司合计总资产2049.59亿元，合计负债963.51亿元，负债率仅为47％。负债水平最低的华北高速公路资产负债率只有6.2％，海南高速、龙江交通也在20％以下。

首先，总资产只有2049.59亿元的路桥上市公司，能否代表总负债已达2.2911万亿元，若按平均70％的资产负债率折算，总资产已达3.3万亿元的中国路桥收费行业？用6.2％的资产来代表一个行业，合适吗？

其次，全国绝大多数省份高速公路企业的资产负债率已高达75％以上，而19家公路上市公司平均只有47％，个别低于20％，说明了什么？说明政府投资大，企业盈利多。这该责怪企业还是责怪政府，要么干脆否定整个行业，我们的做法就是否定、批判整个行业，这公平吗？由19家公路上市公司盈利多就推定中国路桥收费行业是中国第一暴利行业，无异于说美国人个个都像比尔盖茨，香港人人都是李嘉诚。

再说收费公路债务黑洞和大面积亏损。

广东富得流油，公路债务全国最高，去年亏损31.7亿元；山东属东部发达地区，去年亏损87亿，还有哪些省能盈利？北京是首都，且高速公路较少，有盈利，西藏没有收费公路，不存在赢不赢利，其他省份即使有盈利，肯定是为了满足银行贷款要求而人为编出来的。

全国收费公路贷款2.3万亿元，按审计署公布的全国地方政府债务审计结果，2011年到期偿还的占24.49％（收费公路行业短期贷款较多，应高于此比例）计算，2011年到期债务应为5，632.7亿元。贷款年利率按6％计算，2011年需支付贷款利息1380亿元。2011年通行费收入按比2010年增长15％计算为3288.4亿元，公路养管费用等日常支出按收入的30％计算为986.5亿元，公路大中修、收费站改扩建等资本性支出按日常支出的50％计算为493.3亿元。2011年全国收费公路资金缺口约为8492.5－3288.4＝5204.1亿元。

以上数据的选取和计算都非常保守，若再加上全国在建公路资金缺口3000亿元，缺口资金通过银行贷款、发行票据、信托等方式解决和利率提高所增加的利息支出，结合审计署公布的2010年全国高速公路的政府负有担保责任的债务和其他相关债务的借新还旧率达到了54.64％，大部分省份在还贷后扣除相关支出都是“入不敷出”，且缺口较大等信息，预计2011年全国收费公路资金总缺口可能超过10000亿元，总亏损可能超过500亿元。

中国收费公路就像政府允许开设的赌场，不给赌资、少结赌资，就让企业在银行贷、然后向老百姓收，好像修路与政府无关，是公路企业的义务和老百姓的责任。

老百姓骂什么要收过路费，政府装着听不见。银行要求还本付息，政府帮着说让银行再贷些去还。贷款堆成了大山，政府又让企业与政府脱离关系，怕企业将政府拖下水，这就是政府融资平台清理，还将自己身上的债务加到企业头上，说政府好轻装上阵，这就是政府债务剥离。

没有造血功能的收费公路企业，在拉动内需、应对国际金融危机时被政府首先想到；改善人民出行条件、当好国民经济先行官时，政府说这是义不容辞；改善地区投资环境、促进区域经济发展，政府讲这是应尽义务；增加地方GDP，展示政绩和形象，政府强调是政治任务；发现超期收费、超标准收费、天价过路费时，政府推托说与我无关，是企业所为。

中国收费公路行业，除占比例极少的经营性公路让企业、个人得了好处，国家、政府也捞到好处之外，绝大多数政府还贷公路从出生到今天一直在苦苦挣扎，似乎时刻危在旦夕，随时命悬一线。根本原因就是政府该提供的血液——资金一直不能全部到位，绝大多数地方政府应配套的资本金全部没有到位，西部某省省级资本金缺口竟高达560亿元之多，这窟窿就只能由银行来填，结果政府财政欠账就变成了收费公路企业在银行的债务黑洞。公路企业替政府扛包袱还变成了人民的罪人、银行的仇人、政府的外人，天理何在？

地方配套资本金为什么不到位？第一，没那么多钱。中西部多数省份为吃饭财政，饭都吃不饱拿什么去修路。第二，有钱也不愿意拿，还能干别的事。认为修公路是国家的事，国家能给钱，银行能借钱，地方政府再给就成傻子了。既然没钱能修路，不修白不修，能多修决不少修，这就叫强抓机遇。就象有别人请客吃饭一样，谁不愿意去吃？

填洞还靠挖洞人。政府剥离了债务，但剥离不掉责任，让公路贷款企业退出政府融资平台，没有根基的平台迟早会垮塌。

政府的负担必须政府背，政府挖出的债务黑洞只能靠政府去填，收费公路企业背不起、填不了，交通主管部门背不起、填不了，地方政府可能也背不起，填不了。就像中央解决高铁建设债务问题一样，高速公路债务还得中央政府救助。

短命的中国第一暴利行业，恶名应当及时予以洗刷。

可怜的中国收费公路职工，替罪羊的角色希望得到早日转换。

不明真相的群众啊，希望你们擦亮眼睛。